2025年12月26日，美股在圣诞假期后首个完整交易日表现平淡，三大指数小幅收跌。道琼斯工业平均指数下跌20.19点，跌幅0.04%，收于48,710.97点；标普500指数下跌2.11点，跌幅0.03%，收于6,929.94点；纳斯达克综合指数下跌20.21点，跌幅0.09%，收于23,593.10点。尽管盘中标普500一度触及新高6,945.77点，但假期后交易量稀薄，缺乏强劲催化剂，导致指数最终小幅回落。全周来看，三大指数仍录得1%以上的涨幅，延续年末温和上行态势。
与股市的平静形成鲜明对比
现货白银价格在当日暴涨逾10%，最高触及79.11美元/盎司，创下历史新高，全年涨幅超过160%。这一轮飙升主要受多重因素驱动：全球地缘政治紧张加剧（如委内瑞拉局势）、美元指数走弱、美联储降息周期延续，以及白银作为关键工业金属的供给短缺。白银广泛应用于太阳能电池板、电子设备和医疗器械等领域，需求强劲而矿山产量跟不上，导致结构性缺口扩大。此外，美国将白银列为关键矿产，进一步提振政策支持。黄金同期也刷新纪录，触及4,540美元/盎司上方，但白银的表现更胜一筹，成为2025年最佳资产之一。
加密货币市场则相对低迷比特币（BTC）在87,000美元附近震荡，全天小幅波动，最终徘徊在87,000-88,000美元区间，未能跟随贵金属的避险行情上涨。全年来看，比特币虽有阶段性高点，但Q4表现疲软，ETF资金外流和期权到期压力抑制了上涨动力。许多分析师指出，在当前宏观环境下，资金更倾向于流入传统硬资产如黄金和白银，而比特币的“数字黄金”叙事暂时失色，更多体现风险资产属性。
这一市场分化反映出投资者对货币贬值和不确定性的应对策略：传统贵金属受益于避险与工业双重需求，而加密资产尚未完全融入主流避险框架。进入2026年，随着监管环境改善和机构参与增加，加密市场或将迎来反弹机会，但短期需警惕流动性风险。
美股微跌反映年末薄流动性下的谨慎情绪，而白银10%暴涨凸显其在贬值交易中的强势地位，工业需求与供给短缺是核心驱动力；比特币缺席行情说明其避险属性仍不成熟，资金短期偏好传统贵金属。整体市场分化明显，长期融合趋势不变，投资者宜分散配置硬资产与数字资产。